美联储:美国或将万亿美元赤字风险转嫁给“玻璃七国”

admin/2018-09-08/ 分类:国际新闻/阅读:
近3个多以来,随着美联储持续不断的发出加息强音,再加上经济数据向好,美元势头渐起,这种强音在本周五晚(9月7日)美国强劲的就业报告公布后,美联储高官再次发出加息最强音。 达拉斯联储主席Robert Kaplan表示,在未来的9-12个月,我们应该加息至少三次, ...
近3个多以来,随着美联储持续不断的发出加息强音,再加上经济数据向好,美元势头渐起,这种强音在本周五晚(9月7日)美国强劲的就业报告公布后,美联储高官再次发出加息最强音。
达拉斯联储主席Robert Kaplan表示,“在未来的9-12个月,我们应该加息至少三次,也许是四次,今天这份工作报告中的所有内容都重新坚定了我的观点”。
《华尔街日报》也对此分析表示,这份非农报告中薪资的增长凸显了劳动力市场的紧张状态,这巩固了9月会议上美联储会今年第三次加息的预期,也增加了12月的再次加息的可能性。
美联储主席鲍威尔表示,货币政策仍有不确定性,但加息的理由是坚实的,这一态度也得到了美联储货币政策委员会FOMC成员的普遍支持。
这意味着自2008年次贷危机以来,美联储印钞机几乎昼夜不停地运转制造出大量美元流向全球后,在结束量化宽松后短短三年内,美元加息次数将急速上升到9次,而根据加息点阵图显示,更为鹰派的预计是,本轮美元强周期将持续至2020年,累计加息或将达到至少15次,最终利率或将接近于4%。
不过,我们也多次强调,根据现在的美国经济战略,美联储的“鸽派”或者“鹰派”已经不再那么重要。重要的是,等待鲍威尔的不仅是市场慌乱,更是一场世界范围内的美元荒。
如此一来,那些外债高企(大多以借入美元为主)、外储薄弱及高通胀威胁的经济体都将不断陷入美元荒(美元融资成本变贵及市场上的美元回流美国)模式。
说到底,这更像是美元精心炮制了收割这些市场投资者财富的过程,也是美国经济将每年近万亿美元赤字和高达21万亿美元债务风险转嫁给多个市场的进程。
比如,我们近期多次经调的,比如,阿根廷、土耳其、巴西、印尼、印度、越南及巴基斯坦的经济堪称“玻璃七国”。
由于这些市场过去高度依赖美元投资,本国实际的货币积蓄又少之又少,美元升息前后的过程中,美元资本纷纷撤离,最终这些市场则会不断上演流动性停滞的困顿景象。而这背后的逻辑是,当国际美元流动性开始回流美国市场及美国的制造业和基础设施建设形成了产能之后,美国对世界商品的供给依存度就会开始下降,万亿美元赤字就会开始好转。
那时,全面的美元荒时代就会随着美联储不断的货币紧缩政策变得更加严重,而据与我们有联系的经济学家预计,这个过程估计还需要一年半左右时间。
而正是在这些背景下,目前,包括日本、印度、俄罗斯、土耳其等多个美债持有者也在同时开始在持续的大举抛售美债,而这对美国这个以发行美元赤字发展经济的国家来说,如果同时再结合主要债仅持有者也一起开始减持美债,这无疑会动摇其经济复苏的根本逻辑。
也将冲击美元地位,而这也会进一步加快美联储加息的进程,而结果就是美元回流的速度可能会加快,而在这个过程中,像上面“玻璃七国”市场中所面临的美元荒现象也就会变得更加明显。
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